2026年以来，银行业资本补充市场分化态势持续加剧，各类商业银行二资本债、永续债（以下简称“二永债”）发行冷热分化特征凸显。国有大行、股份行稳居年内“二永债”发行主力黑河万能胶 ，大额发行计划密集落地；中小银行则普遍缺席“二永债”市场，转而通过增资扩股等式，补强自身核心资本。

　　受访表示，在行业净息差持续收窄、银行自身盈利造能力走弱的大背景下，增资扩股具备补充核心资本、优化股权结构、增强风险抵御能力等多重优势，已成为当前城商行、农商行这些中小银行资本补充的主流选择。

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　　成中小银行“补”主渠道黑河万能胶

　　今年以来，“二永债”发行市场持续升温，国有大行、股份行密集落地大额发行计划。相比之下，年内尚城商行、农商行“二永债”发行计划落地，与往年这些银行积通过发债补充资本的局面形成明显反差。

　　受“二永债”发行渠道收窄、市场认可度偏低等因素影响，增资扩股成为中小银行补充核心资本的选路径。据不统计，年内已有多中小银行获批变注册资本。从区域特征来看，浙江、湖北、山西等地中小银行增资动作尤为集中。

　　从增资力度来看，各地中小银行资本扩充规模分化明显。1月份，新疆银行获批变注册资本黑河万能胶 ，其注册资本由79.06亿元增至122.23亿元。2月份，湖北银行完成18亿股定向股份发行，募资总额76.14亿元，发行后总股本升至94.12亿股；山西银行获批变注册资本，新增注册资本14.15亿元。4月份，国金融监督管理总局浙江监管局批复同意杭州银行注册资本由59.30亿元增至72.49亿元，本次增资来源于该行可转债转股。反观部分县域农商行，其增资规模普遍不足1亿元。

　　苏商银行特约研究员薛洪言在接受《证券日报》记者采访时表示，不同层银行面临的资本约束压力、融资需求存在显著差异。当前，各地城商行、农商行核心资本普遍承压，部分机构已逼近监管红线。而“二永债”虽可补充此类银行的二资本和其他资本，但难以填补其为迫切的核心资本缺口；叠加低评中小银行资本工具市场认可度偏低、年初审批节奏偏慢等因素，直接致中小银行集体淡出“二永债”发行市场。反观国有大行，依托2025年特别国债注资支持，保温护角专用胶核心资本压力得到阶段缓释，资本补充重心偏向提升二资本。国有大行、股份行凭借自身信用评与市场认可度，稳居“二永债”发行市场主力席位。

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　　中小银行资本补充格局分化，是市场环境、监管向、经营基本面多重因素共同作用的结果。面，信贷持续投放、不良资产持续处置不断消耗资本，单纯依靠内源利润留存已难以覆盖资本缺口；另面，“二永债”发行门槛、融资成本双重企，倒逼中小银行将资本补充重心转向增资扩股。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，城商行、农商行集中增资有多面的层原因。其，行业规模情结仍存，在净息差持续收窄背景下，这些中小银行非息收入增长乏力，对资产规模扩张的依赖度进步提升；其二，部分中小银行处于改革化险关键周期，及时补充资本是化解区域金融风险、完善公司理的重要抓手；其三，地政府着力健全本土金融体系、维护区域金融稳定，主动动属地国资平台向辖区中小银行注资赋能。

　　薛洪言认为，长远来看，中小银行应摆脱单资本补充模式，构建增资扩股为主、“二永债”为辅、内生积累为基的长资本补充体系。面要借地国资入局窗口期，引入优质战略股东，把资本规划纳入年度战略；另面，政策可适度放宽优质区域银行资本工具发行门槛，差异化进而非刀切放开。

　　论选择何种资本补充工具，核心落脚点都在于提升资本盈利能力与风险管控能力，这也是构建可持续资本补充机制的根本所在。杨海平补充称。

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